在數(shù)據(jù)中心，光伏逆變器和儲能銷量穩(wěn)步增長，利潤隨原材料成本上升，會計準(zhǔn)則調(diào)整下降。2021年，公司在數(shù)據(jù)中心、逆變器和儲能兩大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。全年數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品銷量195.5萬套，同比增長29.3%；收入21.5億元，同比增長12.7%。光伏逆變器和儲能業(yè)務(wù)通過團(tuán)隊和渠道如期恢復(fù)，銷量3.06萬套。那么科士達(dá)如何得到增持評級？
1、2021年，數(shù)據(jù)中心毛利率為32.7%，同比下降約5pp；光伏和儲能毛利率為19.4%，同比下降8.8pp。22Q1公司匯率變動導(dǎo)致匯兌收益下降，原材料成本上升，去年同期回收賒銷等因素，凈利率下降。
2、充電樁業(yè)務(wù)獲得關(guān)鍵客戶訂單，在激烈的市場競爭下積極調(diào)整產(chǎn)品策略。2021年，公司充電樁業(yè)務(wù)重點(diǎn)布局電網(wǎng)系統(tǒng)、充電站運(yùn)營商、城市投資交易等客戶，獲得國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國鐵塔、閔投電力等關(guān)鍵客戶持續(xù)訂單。由于新能源汽車充電樁市場競爭激烈，業(yè)務(wù)收入0.82億元，同比下降32.5%。后續(xù)公司將積極調(diào)整產(chǎn)品和競爭策略。
3、對數(shù)據(jù)中心與逆變器協(xié)同效應(yīng)下的中長期增長空間持樂觀態(tài)度。在國家東數(shù)西算戰(zhàn)略背景下，公司優(yōu)勢業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品迎來了加速增長的時期。預(yù)計未來數(shù)據(jù)中心新能源+建設(shè)方案的滲透率將迅速提高，為公司數(shù)據(jù)中心與逆變器和儲能業(yè)務(wù)形成良好的協(xié)同效應(yīng)。
